التغطية البحثية الأولى التي بدأها بنك أبوظبي التجاري لأسهم ثلاث شركات مدرجة تابعة لمجموعة "أدنوك"، عززت الاهتمام بقطاع الطاقة الإماراتي، بعدما منح البنك توصية "الشراء" لأسهم "أدنوك للحفر" و"أدنوك للتوزيع" و"بروج"، مستنداً إلى توقعات بنمو الأرباح، واستقرار التدفقات النقدية، وسياسات توزيعات الأرباح، إلى جانب ارتباط هذه الشركات بأحد أكبر منتجي الطاقة في العالم.
ورغم أن توصيات البنوك الاستثمارية لا تمثل ضماناً للأداء المستقبلي للأسهم، فإنها تعد مؤشراً يتابعه المستثمرون لقياس تقييمات الشركات وآفاقها التشغيلية، خصوصاً عندما تستند إلى تحليل النتائج المالية والتدفقات النقدية والخطط الاستثمارية طويلة الأجل.
يقول بنك أبوظبي التجاري في تقريره "تميز أدنوك"، إن القيمة العادلة التي حددها لأسهم الشركات الثلاث تبلغ 7 دراهم لـ"أدنوك للحفر"، و4.65 درهم لـ"أدنوك للتوزيع"، و3 دراهم لـ"بروج"، بما يعكس إمكانية ارتفاع تصل إلى 20% و17% و18% على التوالي، إلى جانب توزيعات أرباح تعد من بين الأعلى في السوق، وفق وكالة أنباء الإمارات(وام).
43.4 مليار درهم إيرادات شركات "أدنوك" المُدرجة في الربع الأول من 2026 - موقع 24حققت شركات "أدنوك" المُدرجة نتائج مالية وتشغيلية مرنة خلال الربع الأول من 2026، مؤكدةً قوة محفظة الأعمال المتكاملة والمتنوعة للمجموعة.
أرباح عالية
ويرى وضاح الطه، عضو المجلس الاستشاري لمعهد الأوراق المالية والاستثمار البريطاني (CISI) في الإمارات، في تصريح لـ 24، أن هذه التوصيات لا تأتي بصورة عشوائية، وإنما تستند إلى قراءة تفصيلية للقوائم المالية والمراكز المالية والتدفقات النقدية لكل شركة، إضافة إلى قدرتها على تحقيق أرباح مستدامة وتوزيعات نقدية في السنوات المقبلة.
ويوضح الطه أن "أدنوك للحفر" تستفيد من ارتباط أعمالها بخطط زيادة الطاقة الإنتاجية لـ"أدنوك"، ما يدعم توقعات نمو الإيرادات، بينما توفر "أدنوك للتوزيع" نموذج أعمال يعتمد على تدفقات نقدية مستقرة وسياسة توزيعات واضحة، ما يمنح المستثمرين دخلاً دورياً إلى جانب فرص نمو رأس المال.
ويشير إلى أن "بروج" تتمتع في المقابل بميزة تنافسية ترتبط بانخفاض تكاليف الإنتاج وخطط التوسع في أسواق البولي أوليفينات، ما يدعم قدرتها على الحفاظ على هوامش ربح قوية رغم تقلبات الأسواق.
بين الالتزام الدولي والقرارات السيادية.. كيف تقود أبوظبي استقرار أسواق الطاقة العالمية؟ - موقع 24تخوض أسواق الطاقة العالمية واحدة من أعقد مراحلها الانتقالية في التاريخ الحديث، حيث تتأرجح بين ضرورة تأمين الإمدادات التقليدية لضمان نمو الاقتصاد العالمي، وبين الالتزام الأخلاقي والبيئي بالتحول نحو الطاقة النظيفة.
متغيرات جيوسياسية
ويؤكد الطه أن العامل المشترك بين الشركات الثلاث هو انتماؤها إلى مجموعة "أدنوك"، التي تمتلك سجلاً تشغيلياً قوياً، ومنظومة حوكمة مؤسسية، وقاعدة أصول منخفضة التكلفة، ما يمنح الشركات التابعة لها أساسيات مالية أكثر متانة مقارنة بالعديد من الشركات المماثلة في القطاع.
ويضيف أن المستثمرين ينظرون أيضاً إلى توزيعات الأرباح باعتبارها عاملاً رئيسياً في التقييم، إذ تبلغ العوائد المتوقعة نحو 6.4% لـ"بروج"، و5.2% لـ"أدنوك للتوزيع"، و4% لـ"أدنوك للحفر"، بما يوفر مزيجاً بين الدخل النقدي وفرص نمو قيمة السهم.
ويلفت إلى أن استمرار توسع "أدنوك" في الإنتاج والاستثمار، إلى جانب مرونة الشركات التابعة في التعامل مع تقلبات أسواق الطاقة، يعزز من قدرتها على تحقيق نمو مستدام خلال السنوات المقبلة.