البنك المركزي الأمريكي (إكس)
السبت 30 مايو 2026 / 12:49
واصل مسؤولو مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي)، الجمعة، التلميح إلى احتمالات رفع أسعار الفائدة في المستقبل إذا استمرت زيادة التضخم، المرتفع بالفعل بسبب حرب الشرق الأوسط.
ويلاقي هذا التحول المحتمل في توقعات السياسة النقدية ترحيباً حتى من ميشيل باومان، نائبة رئيس المجلس لشؤون الإشراف، وهي واحدة من أكثر صانعي السياسات ميلاً إلى التيسير النقدي في البنك المركزي.
وقالت باومان في مؤتمر بأيسلندا إن "الحرب والصدمة الناجمة عنها في قطاع الطاقة قد تغيران، وجهة نظرها بشأن توقعات أسعار الفائدة".
وأضافت: "لا يزال من المبكر تقييم حجم الآثار الاقتصادية للصراع مع إيران ومدى استمرارها، غير أنه في حالة استمرار الاضطرابات حتى النصف الثاني من العام، فقد نبدأ رؤية آثار أوسع نطاقاً على التضخم".
وأشارت باومان إلى أنه في حال حدوث ذلك، فمن المرجح أن "أدرس تغيير نهجي للتفكير في موازنة المخاطر". لكنها لم تصل إلى حد القول إن مثل هذه البيئة ستتطلب رفع أسعار الفائدة.
ويشعر عدد من زملاء باومان بالقلق، من أنه قد يكون من الصعب تجاهل الصدمة الحالية في قطاع الطاقة بوصفها عاملاً مؤقتاً، خاصة وأن التضخم لا يزال أعلى من هدف المجلس البالغ 2% لعدة سنوات. وأدى هذا الرأي إلى استعداد هؤلاء المسؤولين للنظر في رفع أسعار الفائدة لإعادة ضغوط الأسعار إلى مستوياتها الطبيعية.
وتعتقد الأسواق المالية أن الخطوة التالية للمجلس، ستكون رفع سعر الفائدة القياسي في نهاية المطاف من النطاق الحالي بين 3.50 و3.75%.
وكان مسؤولو المجلس يتطلعون إلى خفض أسعار الفائدة قبل بدء الحرب التي تقودها الولايات المتحدة على إيران، وترتبت عليها اضطرابات كبيرة في سلاسل التوريد وارتفاع أسعار الطاقة.
وفي كلمة ألقتها أمام مجموعة من رجال الأعمال في نيوجيرزي، قالت رئيسة بنك الاحتياطي الاتحادي في فيلادلفيا آنا بولسون، إن "السياسة النقدية في وضع جيد بالنظر إلى ضغوط التضخم المرتفعة على نحو غير مقبول والضبابية الاقتصادية".
وأضافت أن "المجلس مستعد للتصرف". وبينما ترى أن السياسة النقدية الأمريكية في وضع جيد، قالت: "أعتقد أن من الجيد أن يأخذ المشاركون في السوق في الاعتبار احتمالات تظل فيها أسعار الفائدة (الاتحادية) دون تغيير لفترة طويلة، وكذلك سيناريوهات تصبح فيها زيادة التشديد النقدي ضرورية".
الفيدرالي الأمريكي يحذر من اعتبار صدمة أسعار النفط أمراً عابراً - موقع 24قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مدينة كانساس سيتي، جيفري شميد، يوم الجمعة، إن مستويات التضخم المرتفعة بالفعل تجعل من الصعب افتراض أن الصدمة الحالية في قطاع الطاقة سيكون لها تأثير مؤقت فقط على الأسعار ويمكن تجاهلها من قبل البنك المركزي.
بيانات تضخم مقلقة
وتتصاعد مخاطر التضخم بوضوح أمام المجلس، على الأقل في المدى القريب.
وأشارت بيانات الجمعة، إلى أن أحد مقاييس مجلس الاحتياطي الاتحادي في نيويورك للتضخم الأساسي قفز إلى 4% في أبريل (نيسان) الماضي، من 3.5% في مارس (آذار) الماضي. وتسارعت أسعار السلع والخدمات باستثناء الإسكان في أبريل (نيسان) الماضي، مقارنة بالشهر السابق.
وبالإضافة إلى ذلك، أظهرت بيانات أصدرتها الحكومة الأمريكية، الخميس، أن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي ارتفع إلى 3.8% على أساس سنوي في أبريل (نيسان) الماضي، من 3.5% في مارس (آذار) الماضي.
وقال جيفري شميت، رئيس بنك الاحتياطي الاتحادي في كانساس سيتي، في كلمة ألقاها بالمؤتمر نفسه الذي تحدثت فيه باومان، إن "أهم أسباب القلق لديه هو التضخم الذي يبلغ مستويات مرتفعة للغاية، وظل فوق المستوى المستهدف لفترة طويلة جداً".
تراجع قياسي في ثقة المستهلك الأمريكي مع تصاعد تكاليف المعيشة - موقع 24تراجعت ثقة المستهلك في الولايات المتحدة إلى أدنى مستوى لها على الإطلاق خلال شهر مايو، وفقاً لمسح جامعة ميشيغان، في ظل تصاعد المخاوف من ارتفاع تكاليف المعيشة نتيجة الحرب في إيران وما تبعها من قفزة في أسعار الطاقة، خاصة البنزين، ما عمّق حالة القلق بشأن القدرة على تحمل نفقات الحياة اليومية.
وأضاف أن "الاستراتيجية النظرية التي تنظر إلى صدمة الطاقة على أنها أمر لن يكون له تأثير دائم، ليست قابلة للتطبيق في الوقت الحالي". وأشار أيضاً إلى احتمال استخدام ميزانية مجلس الاحتياطي الاتحادي أداة للمساعدة في كبح ضغوط الأسعار.
وقال: "لا نتبع سياسة نقدية متشددة للغاية في هذه المرحلة، وأعتقد أن هناك بعض الحوار بشأن حاجتنا إلى البدء في النظر في الأدوات المتاحة لدينا، لجعل تكاليف الاقتراض أعلى قليلاً اعتماداً على كيفية تطور أزمة النفط".
ومن المرجح أن يتعارض رأيه بشأن الميزانية مع رأي رئيس المجلس كيفن وارش، الذي أبدى شكوكاً حيال استخدام احتياطيات البنك المركزي من السندات، لتعزيز سياسته المتعلقة بأسعار الفائدة.